10月20日晚，貴州茅臺三季報發(fā)布。此次是茅臺首次在前三季度就完成破千億營收與500億凈利潤，已經(jīng)與2021年全年業(yè)績接近。此前貴州茅臺股價大跌，坊間流傳對于茅臺前九個月業(yè)績的擔憂，三季報發(fā)布后傳聞不攻自破。

報告期內(nèi)，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1032.68億元，同比增長18.48%，歸母凈利潤528.76億元，同比增長19.09%。2023年茅臺的經(jīng)營目標為總收入較上年度增長15%，從目前三季報18%的增速來看，實現(xiàn)有望。

同時，財報顯示，該報告期茅臺預收賬款達到128.21億元，與二季度末相比上升45.8億元。茅臺實行經(jīng)銷商先打款后拿貨的策略，預收賬款可以反映經(jīng)銷商對茅臺的銷售信心，也起到凈利潤“蓄水池”作用。

目前看來茅臺的經(jīng)營業(yè)績及增長情況仍保持以往穩(wěn)健的步伐，企業(yè)的產(chǎn)能擴張也仍在進行中。

10月19日，貴州茅臺醬香系列酒柑子坪生產(chǎn)區(qū)域建成投產(chǎn)儀式正式舉行。新建成的20棟制酒廠房將在2024年形成基酒產(chǎn)能7200噸，茅臺醬香系列酒的總產(chǎn)能達5萬噸。

不僅系列酒，基酒的產(chǎn)能及老基酒儲備也為茅臺酒的生產(chǎn)、銷售提供空間。中泰證券研究認為，茅臺酒基酒產(chǎn)能從2016年的3.9萬噸提升至2022年的5.7萬噸，同時基酒儲備也更加殷實。通過觀察當年銷量與四年前基酒產(chǎn)量的比例趨勢，可發(fā)現(xiàn)近兩年茅臺酒銷量釋放節(jié)奏更加從容，2022年該比例已回落到76%的歷史低位，基酒余糧更加充沛。預計2-3年內(nèi)能在維持老基酒健康儲備的條件下，支持茅臺酒銷量高個位數(shù)量增。1.98萬噸新一期茅臺酒擴產(chǎn)項目逐步落地，推動2025年后茅臺酒產(chǎn)能釋放。

截至報告期末，茅臺經(jīng)銷商數(shù)量總計2188家，總體保持穩(wěn)定。報告期內(nèi)，茅臺經(jīng)銷商國內(nèi)外分別增加1家，但國內(nèi)市場同時減少3家經(jīng)銷商，總體上經(jīng)銷商數(shù)量凈減少1家。在白酒價格倒掛，渠道遇冷的2023年，茅臺也體現(xiàn)了其控價能力。此前另一白酒頭部企業(yè)董秘辦公室人員對記者的回復稱，“所以說除了茅臺，肯定大部分（白酒品牌）都是有一點（價格倒掛）”，茅臺的價格穩(wěn)定體現(xiàn)了其品牌的市場認可度，也保護了經(jīng)銷商的利益。

截至10月20日收盤，貴州茅臺報收1645元/股，總市值約2.07萬億元，較此前略有回升。