【年報(bào)】四川有兩家酒企市值超過(guò)千億元，一個(gè)是五糧液，另一個(gè)就是瀘州老窖，它們都是地方國(guó)企，盈利能力均為前三。

4月26日晚間，瀘州老窖（000568）發(fā)布了2023年報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收302億元，增長(zhǎng)20.3%，也是自2021年以來(lái)公司連續(xù)三年收入增長(zhǎng)超過(guò)20%。

財(cái)報(bào)顯示，去年中高檔（大于150元/瓶）產(chǎn)品完成收入268億元，占比近九成，增長(zhǎng)21%；其他酒類(lèi)（小于150元/瓶）收入32.4億元，增長(zhǎng)23%。無(wú)論是高價(jià)還是低價(jià)酒，瀘州老窖都賣(mài)得很好。

毛利率端看，中高端酒類(lèi)毛利率增長(zhǎng)1.22%至92.27%，其他酒類(lèi)毛利率也增長(zhǎng)3.31%至56.48%，整體毛利率88.41%，提高1.39%。

去年瀘州老窖完成總銷(xiāo)量約9.63萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)酒類(lèi)營(yíng)收300.8億元，折合每噸酒收入31.24萬(wàn)元。假設(shè)，每瓶酒容量500ml，則每瓶均價(jià)是624元。

2022年完成酒類(lèi)銷(xiāo)量8.62萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)酒類(lèi)收入約248億元，噸均價(jià)為28.73萬(wàn)元，每瓶均價(jià)574元，相當(dāng)于2023年提價(jià)50元/500ml。也就是說(shuō)，瀘州老窖去年每噸酒提價(jià)2.51萬(wàn)元或者8.7%。

拆分量?jī)r(jià)來(lái)看，瀘州老窖中高檔酒實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量3.76萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.24%，噸價(jià)71.27萬(wàn)元/噸，同比增長(zhǎng)19.6%。瀘州老窖對(duì)主要產(chǎn)品國(guó)窖1573和60版特曲均進(jìn)行提價(jià)，這應(yīng)該是該公司中高檔產(chǎn)品噸價(jià)上漲的重要原因，也是銷(xiāo)量只增長(zhǎng)1.24%，但是收入增長(zhǎng)兩成以上的直接原因。

瀘州老窖其他酒產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量5.87萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)19.64%，噸價(jià)為5.52萬(wàn)元/噸，同比增長(zhǎng) 2.7%，基本穩(wěn)定。中高檔酒的均價(jià)是其他酒類(lèi)價(jià)格大約14倍。整體看，兩大類(lèi)產(chǎn)品都做到了量?jī)r(jià)齊升，這為公司利潤(rùn)增長(zhǎng)打下了基礎(chǔ)。

瀘州老窖2023年完成利潤(rùn)總額178億元，比2022年139億元增長(zhǎng)28%；完成歸母凈利潤(rùn)132.5億元，增長(zhǎng)27.8%，自從2014年后連續(xù)9年保持在20%以上。

根據(jù)董事會(huì)通過(guò)的利潤(rùn)分配計(jì)劃，瀘州老窖計(jì)劃每10股派息54元，累計(jì)派息約79.5億元，分紅率為60%，連續(xù)3年分紅率超過(guò)60%。

瀘州老窖是國(guó)內(nèi)濃香型酒企代表，主要股東是瀘州市國(guó)資委下屬的老窖集團(tuán)和興瀘投資，合計(jì)持股約50.8%，它們將得到派息金額超過(guò)40億元。

作為一家國(guó)企，瀘州老窖的高管薪酬多數(shù)在百萬(wàn)元以上。最高是董事長(zhǎng)劉淼超過(guò)166萬(wàn)元，總經(jīng)理林鋒薪酬164萬(wàn)元，常務(wù)副總經(jīng)理王洪波年薪約132萬(wàn)排第三；財(cái)務(wù)總監(jiān)謝紅的薪酬約130萬(wàn)元，監(jiān)事會(huì)主席薪酬楊平約121萬(wàn)元，也靠前。

不過(guò)，高管們更大的財(cái)富還是來(lái)自股權(quán)。截至去年末，9名高管持股數(shù)量在6.28萬(wàn)股至28.8萬(wàn)股，持股最高也是董事長(zhǎng)劉淼，再加上薪酬，其總身家超過(guò)5300萬(wàn)元。實(shí)際上，由于每股分紅5.4元，劉淼還可以得到股息約155.5萬(wàn)元，超過(guò)基本薪酬了。連同劉淼，瀘州老窖共計(jì)9名高管身家都超過(guò)千萬(wàn)元。

截至去年末，瀘州老窖員工總數(shù)3770人，比2022年末增加約100人，人均創(chuàng)收802萬(wàn)元，人均創(chuàng)利351萬(wàn)元。該人效實(shí)際上大大超過(guò)貴州茅臺(tái)的。

去年瀘州老窖人均薪酬超過(guò)30萬(wàn)元，但比2022年減少2.6萬(wàn)元，在瀘州，這個(gè)薪酬還是相當(dāng)豐厚的。

至4月27日，瀘州老窖總市值2744億元，也是四川省市值第二的上市企業(yè)，對(duì)應(yīng)132.5億元?dú)w母凈利潤(rùn)，市盈率大約20倍，其186.42元股價(jià)對(duì)應(yīng)5.4元年度派息，股息率2.9%